体育科技·研报 | 2020全球体育科技VC报告解读

中国国际体育用品博览会时间:2020-12-07点击: 次

近日SportstechX发布了2020年度全球体育科技VC报告，本文对其进行详细解读，并重点突出其中涉及中国的相关内容。关注本公众号并回复“体育科技VC2020”获取报告原文。

1月份表现极为强劲，当月投资总额超过5.5亿美元，但由于疫情，接下来7个月的投资额不到10亿美元使得这一年整体陷入了低谷。

9月份健身科技（特别是家庭健身）扛起了体育科技复热大旗，投资额在9月内突破10亿大关，10月份又增加了5亿美元，六年内健身科技总融资额已累计达46亿美元。

疫情期间的长期低迷和前后两次集中爆发使得2020年平均交易额也创下超过1100万美元历史新高，2015~2020六年体育科技领域总计融资金额达到了192亿美元。

自2015年以来，美国保持着体育科技市场的统治地位，占据了全球60%的融资总额，但中国仍极具竞争力，融资额前五的城市中有三个来自中国。

2020年9月体育科技融资超过10亿美元，创下2018年3月以来的最高水平（12亿美元），半年之久的恐慌和封闭将健身再次推到了资本面前。

在金额前十的交易中，有六笔是与健身相关的产品，疫情前的投资还主要集中在以健身房为基础的课程上，这为ClassPass和Curefit带来了大笔融资，但疫情后的趋势已经转向了以Zwift和Tonal为代表的家庭训练。

Peloton的市值在一年内增长了327%，从2019年11月的76亿美元增长到2020 年10 月的326 亿美元。Keep、Whoop、Zwift、ClassPass也纷纷缘于疫情而进入十亿俱乐部的独角兽名单。

服装巨头Lululemon 对于Mirror 的收购也反映出了健身科技赛道的火热竞争。有趣的是，Under Armour在收购后5年以折扣价出售了MyFitnessPal，正式聚焦自品牌。

金额前十交易中有六笔是在过去两个月进行的，其中两个与印度最大的板球赛事IPL有关，范特西游戏无疑是人们无法抵达球场的最佳替代品。美国老牌范特西公司Draftkings的市值也飙升至体育榜单的第二。类似的原因，电子竞技也在疫情中得以爆发。

中国的两大电竞流媒体虎牙和斗鱼价值100亿美元的巨额合并也反映出了资本对电竞的更多期待和布局，这笔交易给了腾讯更大权力，一跃成为全球收入最高的游戏公司。

正如19年的全球体育科技VC报告中强调的，体育科技领域的投资具有大小年波动现象，这种情况在2020年仍在继续。2020前三季度的投资额已接近2019年整体水平，预计年底将突破37亿美元。

虽然今年在过去六年中仍处于排名第三的水平，但如果没有疫情，按照大小年趋势2020年原本可能继续保持偶数年增长接近60亿水平。

与总额相对，单笔投资金额的平均值和中位数创历史新高，恰恰反映了投资者的集中现象，过去六年间，2020年的交易次数预测值首次跌破500，结合不断增加的总融资规模表明，投资者更愿意在快速增长的热点细分市场进行更大额度的投资，其中不无疫情的影响。

北美体育科技总计1777笔交易总额超过100亿美元，无论在金额还是数量上都大约占全球50%，充分体现了其领先地位。

而亚洲和欧洲则反映出完全对立的投融资风格，欧洲超过1000笔交易但均值仅有252万美元，亚洲仅仅469笔交易，但单笔融资均值逼近2千万美元。而中位数亚洲回落较大，不过120万美元，欧洲单笔融资中位数为56万美元。这正是我们在往年报告中提到的亚洲投资者热衷于追捧打造独角兽，而欧洲投资者更善于广泛有限扶持。

不过值得注意的是，亚洲的光鲜数字仍然主要源于前几年的爆发，虎牙、斗鱼、Curefit、虎扑、Keep 等业内巨头都获得了至少高达2500万美元的三轮融资，头部企业在变得越来越富有。

2019年依靠巴西Gympass3亿美元融资的贡献，全球格局呈现了新的格局，但2020年还是回归到了欧美亚三足鼎立的常态，可以说除却Gympass的影响，自17年起欧美亚三大区域的体育科技融资额占比相对稳定。

但我们需要再次强调三大洲的投资风格差异，欧洲有600次融资低于100万美元，且只4有笔融资额超过5000万美元，比例为150:1，即每150笔百万级投资才会有一笔5千万以上投资。与此同时，北美的这一比例是1:17，而亚洲是惊人的1:5，这绝对体现了亚洲资本市场的独特之处。

美国体育科技融资总额即将破百亿，加拿大的补充进一步巩固了北美的领先优势。而总额处于第二的中国在疫情年略现颓势，融资总额尚不及美国1/10。

印度2020年表现强劲，4.5亿美元的融资额超过了中国的三倍之多，在历史累计总额上也逼近10亿大关。印度崛起主要依赖于板球范特西，Dream11和MPL的交易都是在印度超级联赛开始时进行的，该赛季的揭幕战创造了任何国家/地区的任何体育联盟有史以来最高的首日收视率纪录。

英德法等欧洲传统强国仍然表现稳健，与之相对的是巴西、罗马尼亚两个靠往年单一融资独角兽多年混迹于历史总榜上的现象级玩家。

中美在前十名中的主导地位持续增加，相比去年的6座城市，今年双方在排行榜中共占据8个席位。在前15 名中，美国以7:4 的比例胜过中国，长滩凭借一笔来自Zwift4.5亿美元的投资跻身前十。而在排行榜的前5 名，中国的城市数量超过美国。

单看2020年榜单，在美国有三个城市的情况下，没有一个中国城市进入今年的前五名，这清楚的反映了中国体育科技资本市场的冷却。

除了中美，印度是唯一一个有多个城市上榜的国家，班加罗尔和孟买，这两个城市也进入了今年排行的前5名，而中国城市今年无一上榜。

伦敦作为老牌欧洲体育科技之都也是唯一一个进入排行榜的欧洲城市，但面对班加罗尔和孟买的强力崛起，其第十的地位将岌岌可危。但伦敦在过去六年的交易数量排名第二，为248笔，仅次于纽约的273笔。

体育科技细分领域投资分析

对于体育科技领域来说，通过体育科技分类框架查看所有这些融资数据可能是趋势的重要指标。粉丝内容仍然是体育科技投资的热门领域，占44%。但其中很大一部分是由2015-16年达成的交易推动的，SeatGeek取代Otro成为粉丝体验和社交平台的顶级公司。

在运动表现领域，可穿戴设备增长尤为迅速，高价值投资最多。ClassPass 也是一个主要的新进入者，取代了去年在健身领域排名第一的Gympass公司。

管理和组织领域总是受到最少的关注。与粉丝社交类似，这是因为以B2C为重点的解决方案显然比以B2B为重点的解决方案对投资者更具吸引力。

近年来体育科技融资的主赛道已经从2015、2016 年的重心范特西体育&内容平台转移到运动健身领域。

这其中的关键驱动力是众多智能健身设备提供商，如Peloton、Zwift、Mirror 和Tonal等。同时，提供健身服务的解决方案，如ClassPass、Gympass和Curefit。

范特西游戏几乎已经成为一个低风险的领域，很可能在多个人口众多的新兴市场发展。同时，博彩合法化将始终吸引投资者。

健身并不完全是一项单一的运动，但我们认为考虑到它在市场中的重要性，将其纳入其中是很重要的。但此处跑步、骑车、游泳等不被视为健身，因为它们有自己的大生态系统。

在个人运动项目中，健身和电子竞技显然是领先者。这两个项目现在都是热门行业，我们预计这种情况还会持续一段时间。

在更传统体育项目中，足球和篮球排在首位。足球一直是世界上最受欢迎的运动项目，而NBA 也一直由于其在技术上的投资而一直攀升至最有价值和最受关注的体育联盟。

不过我们如果提出职业团队球类运动这一概念，将橄榄球、棒球、冰球纳入，这个领域也将达到近30亿的融资规模，考虑许多技术解决方案可以同时适用于多项球类运动，这个市场规模可以说相当可观。

所有融资中有90%交易在1000万美元以下，但只占总投资额的18%。不过，这并不奇怪，因为它接近于我们通常在投资模式中看到的相当传统的二八定理。

更有趣的是，1000-2500万美元和2500-5000万美元之间的交易对投资总额的贡献几乎相同，约为20-21亿美元。

当然，绝大多数融资金额来自5000万美元以上的交易，这些交易只占交易数量的2%，但占投资金额的61%。

另外注意，在所有被分析的交易中，有27%交易价值被标记为“未公开”。

直接面向消费者才是王道，虽然真正创新的B2B解决方案继续引起人们对生态系统的兴趣，但总体趋势显然是倾向于B2C 解决方案，B2C 吸引了82％的融资，同时又占了76％的初创公司。与去年相比，投资额增长5％以上。

B2C领域确实有很快成为赢家的趋势，这就是为什么我们看到在初创公司上投入大量资金的原因，这些公司希望尽早获取用户并找到保留他们的方法，尤其是在健身科技领域。

鉴于体育“企业”（体育俱乐部，体育组织等）的数量相对较少，因此B2B解决方案也很难确定其目标市场的规模，不过以代表性的为职业俱乐部和组织提供数据和追踪

来源：道口体育评论

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