【年中财报】李宁业绩超预期，今年上半年纯利同比提升约22%，整体收入达61.81亿元人民币

中国国际体育用品博览会时间:2020-08-19点击: 次

来源：体育bank

8月14日，港股上市公司李宁(02331.HK)发布中期业绩公告，公司实现收入61.81亿元人民币，同比下降1%；权益持有人应占利润6.83亿元，同比下滑14%；基本每股收益27.98分。不过李宁公司指出，按比较基准(扣除上年同期一次性与经营无关的损益)，今年上半年纯利同比上升约22%，净利率由9%上升至11.1%。毛利率减少0.2个百分点，实现正经营现金流量4.79亿元。

收入从哪来

为应对COVID-19疫情带来的影响，李宁通过控制成本费用及提高效率两个方向，借助国内COVID-19疫情已得到较好控制下的后续销售反弹趋势（着重打造具有独特体育基因的中国元素产品），来最大程度减少COVID-19疫情对各渠道收入造成的损失，其中主要举措如下：

1、李宁与特许经销商充分协商，对期货订单进行了部分减单的处理。基于特许经销商对市场恢复及品牌的信心，特许经销商收入与上年同期相比录得小幅增长；

2、受COVID-19疫情影响，由于直营店舖大多建立在高层级的都市中，而流量下降对该等城市的影响更为严重，故线下零售终端的销售受到较大的冲击，直接经营销售收入录得约24%下降；

3、电子商务渠道表现明显好于线下渠道，近年来公司加强与消费者的线上互动，COVID-19疫情期间加强线下至线上渠道的引流工作，使电子商务渠道收入录得23%增长。

期内整体经营策略

报告期内，李宁继续聚焦产品、渠道与零售运营以及供应链的优化升级，推进“单品牌、多品类、多渠道”的核心策略。

1、立足专业与时尚，强化产品与品牌核心竞争力

期内，李宁仍以篮球、跑步、训练、羽毛球以及运动时尚为五大核心品类。

2、挖掘品类个性，持续佈局多元化营销资源

继续巩固多元化的营销资源布局，围绕五大品类展开全方位的营销资源投放。专业产品依託运动明星及专业赛事持续曝光并结合热点话题造势，进一步扩大消费者群体。不断丰富运动时尚品类的娱乐营销资源，通过配合灵活多样的跨界和数字化营销资源，提升品牌形象与价值。

3、持续聚焦多渠道发展，优化渠道结构

期内李宁继续聚焦多渠道策略，加强与优质零售商合作，推动零售渠道效率优化，增强市场覆盖质量。并加速推进渠道多元化发展，在传统商业街、百货、运动城发展的基础上，聚焦购物中心和奥特莱斯渠道，期内结合COVID-19疫情影响和渠道优化战略，加速关闭亏损和低效店舖并与多个战略合作的全国性大型连锁商业地产集团沟通争取租金减免政策。

截至2020年6月30日，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、工厂店、多品牌集合店的销售点数量为6983个，较2019年12月31日淨减567个；经销商62家（包括中国李宁时尚店渠道），较2019年12月31日淨减1家。

4、加强商品及零售运营能力，推动运营效率提升

2020年上半年，李宁继续致力于商品运营模式的变革以及零售运营能力的提升，进一步促进渠道效率优化。

– 注重单店商品运营管理效率提升。

– 加强单店商品销售计划管理。

– 持续完善李宁零售运营平台功能，实现对店舖零售运营执行情况的闭环追踪，有效支持店舖运营及效率提升。

– 打造店舖全新视觉形象。

– 持续进行终端零售人才培养。

5、提升消费者体验，探索全渠道领域

2020年上半年，李宁持续重视消费者研究，加强消费者触达方式的改善，持续有效提升消费者体验。

– 持续加强门店与消费者互动。

– 继续推进数字化门店建设和新零售尝试。

– 加大力度佈局会员与全渠道领域，并加快与电商业务的整合。

6、强化物流支持能力建设

2020年上半年，物流系统配合集团重点战略方向和业务特点，综合利用物流网络资源和平台，为主营业务和各事业部提供符合其业务类型需求的差异化、精细化、高效的物流服务支持。

7、深化产品优势，稳固电商盈利能力

2020年上半年，电商平台继续打造「李宁CF．溯」（COUNTERFLOW BY LI-NING）系列，基于运动时尚打造以文化为主旨的独立产品线，并携手敦煌博物馆，推出「敦煌．拓」系列产品。同时，电商平台配合集团重点营销资源，围绕运动时尚产品代言人－华晨宇，开展多种营销布局，突破粉丝圈层，为线上消费持续引流，并增强了女性消费者对电商平台的关注与互动。

8、加强成本和效率管理，完善「因需而动」的供应链体系

2020年上半年，为匹配公司核心战略发展需求，推动实现「因需而动」的动态业务模式，打造精准、灵活、高效的供应链管理体系。

– 基于公司的业务发展策略，针对产品个性化、差异化需求，梳理评估供应链资源，巩固与供应商的协同合作关係，深化竞争优势。

– 与供应商建立质量管理共同体，规范生产和质量管理流程，升级工作标准，从生产前端介入并全程把控质量与风险，高质高效地完成生产任务。

– 成本管理方面，公司继续践行严格的成本规划，并将成本管控注入设计、开发、生产等各个环节，共同促进成本结构优化升级。

– 为保障新业务的快速成长，公司以业务发展的多样化需求为出发点，以提升效率和产品力为目标，对行业内的供应商资源进行优化匹配，完善供应链资源网络佈局。同时，公司持续聚焦于自有供应链体系的建设，致力于将行业内的核心能力逐步沉淀至李宁体系内，从而提升自有供应链管理及技术研发知识应用的能力，深化精准、快速的供应链体系。

新增业务变化

李宁YOUNG：基于李宁集团的愿景和战略及其童装产品定位及规划，着重聚焦3-6岁小童及7-12岁儿童的日常生活及运动生活穿着需求。

– 围绕不同年龄段儿童的日常穿着需求，以运动风格为导向，重点聚焦适用于运动生活和文化生活的品类与款式，兼顾不同年龄段儿童的特点与穿着需求，提供满足多样性需求的高质量童装产品。

– 持续布局并优化供应链资源，完善童装业务专属的供应链体系。

– 建设多元化的渠道体系，加速渠道整改及优化，深化佈局购物中心和清货渠道，根据不同层级市场需求，调整渠道发展策略。

– 持续优化数字营销矩阵，搭建属于李宁YOUNG的营销资源体系，并借助现有的KOL、运动达人、明星名人、合作伙伴等宣传渠道，实时传递品牌动态、新品上市等讯息，通过圈层裂变效应触达更多消费者，并与消费者保持互动，增强用户黏性，以期扩大李宁YOUNG的影响力。

截至2020年6月30日，李宁YOUNG业务已覆盖29个省份、直辖市和自治区，共有店舖1010间。

未来发展指引

李宁是中国家喻户晓的"体操王子"李宁先生在1990年创立的体育用品公司，2020年对李宁品牌来说是一个「三十而立」之年，从财报中可看出李宁在下一个阶段周期里面仍将以「单品牌、多品类、多渠道」为主要战略发展方向，强化核心业务业绩表现。同时随着经济发展和国民生活水平的稳步提升，体育将成为拉动居民消费的主要动能之一，体育产业必将受益于民众健康意识的提升，进入增长的快速通道，随着国家以“内循环”经济为主体环境下的投资策略，那么着重民族文化发展的李宁也将迎来一波政策发展带来的“红利”。

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